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[有色金属]有色金属业：有色金属行业周报 荐2股（研报） |
| 2008-08-19 14:40 |
摘要
铜、锌、锡金属跌势放缓：由欧元大幅走软，美元连续走强，以及经济增长前景忧虑引发的基本金属市场大范围的下跌，本周有所缓解。铜、锌、锡在经过了前期大幅的下跌后，上周有所企稳，其中锡、锌在其底部区间巩固，锌下跌0.59%至1675，锡收低0.33%至18600；铜由于中国进口的支撑，短期已经企稳，上周铜收低0.2%至7385美元。
三因素导致黄金价格继续下跌：上周国际黄金现货价格大跌7.45％，收于792.75美元/盎司。黄金价格自1000美元/盎司下跌以来，跌幅已达20％，我们认为导致黄金价格下跌的主要因素有以下三个：1、欧元大幅走软，美元连续走强，上周欧元兑美元汇率下跌2.12%；2、国际黄金需求大幅下滑，根据世界黄金协会统计，二季度黄金需求下降了19％，主要是人们对珠宝首饰需求的下滑；3、人们对未来通货紧缩的担忧。
铅大幅收低15.78%：上周LME铅大幅收低15.78%至1667美元，主要是由于前期反弹速度过快引发的修正性下跌，同时也受经济前景黯淡的拖累。
铝合金出口关税陡增至15%，国内铝市压力加大：8月15日财政部宣布将铝合金出口关税从零上调至15%，这将使变相廉价铝资源的渠道再一次受阻，国内的铝供给压力进一步加大。而同时国家也加征了热力煤出口关税，将使电解铝企业的电力短缺局面有所缓解，国内原铝产量将有所恢复。一方面抑制出口，一方面国内铝供给增加，国内铝价将进一步承压。
OECD6月份的领先指标表明，全球经济增速持续减缓：领先指标显示西方主要国家的经济在未来六个月会进一步恶化，虽然中国和巴西，领先指标上升，但是印度和俄罗斯却下降了。整体来说，领先指标的持续下降表明全球经济的疲弱。
投资策略：我们认为资源价格目前仍然存在向下的压力，资源企业仍存在估值和业绩的双重压力，资源股投资机会仍未显现。但深加工企业的投资价值已经显现，强烈推荐厦门钨业 （600549 行情,资料,咨询,更多）和中科三环 （000970 行情,资料,咨询,更多）。
有色金属业：有色金属行业周报 荐2股(研报) |
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| (来源：招商证券) |
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