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4大顶级券商建议增持4只股（8.20） |
| 2008-08-20 08:26 |
隧道股份 （600820 行情,资料,咨询,更多）
盈利能力逐步提升
2008年上半年公司实现营业收入54.5亿元，同比增长55.4%；实现净利润1.29亿元，同比增长56.6%，实现扣除非经常性损益后的净利润1.18亿元，同比增长62.8%，实现每股收益0.21元。国元证券给予“推荐”评级。
2010年世博会的举办加快了上海市的市政建设，公司凭借其在上海市的优势，接连获得多条大型越江隧道工程，并占据了快速发展的上海市轨道交通建设约40%的市场份额。同时近年来公司积极开拓外地市场，报告期内外地市场实现营业收入6.8亿元，同比大增213%，并获得新加坡海滨金沙综合休闲度假区总承包和约8402标等大型项目。
施工业贡献营业收入，运营、设计及机械制造贡献利润。公司执行3+1战略，报告期内公司施工业收入48.6亿，占公司营业收入比重近89.2%，施工业毛利率仅为7.4%，同比持平。其他三项业务各实现收入1.4亿、2.1亿、1.5亿，其毛利率分别为49.6%、36.1%、15.4%。
特变电工 （600089 行情,资料,咨询,更多）
变压器王者
由于输变电产品市场需求旺盛，上半年公司变压器、电线电缆产品的营业收入较上年同期分别增长33.92%、42.07%。江南证券认为，公司订单大幅增加，市场开拓能力和品牌优势明显，给予“买入”评级。
08年上半年太阳能业务的收入同比增长率为88%，毛利率从11%下降为9%，分析师指出主要是上游多晶硅的短缺，造成了毛利率的下降。公司05年就和国际太阳能巨头BP合作进入太阳能产业。面临多晶硅短缺的局面，公司主要通过BP的全球太阳能采购系统保证多晶硅供应。公司目前投资多晶硅项目，建设期一般2年。目前国内新光硅业、通威股份等产能释放，多晶硅极缺的状态可以得到改善。
公司的新材料业务主要是联营子公司新疆众和主要业务。新疆众和在高纯铝和电子铝箔的市场占有率分别为80%和70%以上，08年上半年收入增长12.78%，净利润增长120%。
张裕A （000869 行情,资料,咨询,更多）
高端战略长期胜出
银河证券认为，作为后起之秀的张裕近年来奋起直追，市场占有率快速提升，发展态势看好。分析师预计未来若干年其市场份额将提高到25%—30%，但是国内品牌占据大部分市场份额的格局不会改变。给予公司“推荐”评级。
分析师预计公司未来5年有2倍的增长空间。通过和生产消费历史相似的两个国家的对比，按未来5年我国城市化率达到50%进行计算，我国葡萄酒市场复合增长率为25%；张裕近年来追赶长城市场占有率的步伐稳健且迅速，从收入角度来说成功超越了竞争对手，未来借助高端战略的实施，占据市场占有率第一的时间有望提前到来。
“高端战略”提升品牌形象，顺利打开其他产品销售增长空间，将在未来进一步为投资者带来新惊喜。公司经营战略明显领先于竞争对手，近年来“高端战略”的实施打开了产品销售的上行空间，近三年来中高端产品的销售比重从22%提高到34%，解百纳占葡萄酒销售收入比例在50%左右，对产品价格和毛利率增量的贡献度极大。
北大荒 （600598 行情,资料,咨询,更多）
关注下半年麦芽业务
北大荒08年中期业绩公告，上半年公司实现销售额3103.39百万元，同比增长23.70%，实现净利润285.41百万元，同比增长3.78%，对应EPS为0.175元。国金证券认为，下半年公司的看点是麦芽业务，给予公司“买入”评级。
国金证券认为，北大荒的系统性机会将来源于两点：首先，中国农地制度创新试点，北大荒将是最大、甚至是唯一的受益者；其次，新任董事会召集人可能会带给公司一系列积极的变化，这其中最值得期待的是北大荒集团土地资产有偿注入到上市公司。
分析师指出，龙垦麦芽公司有望通过提价转嫁大部分成本上升压力，麦芽可能的提价机会或是公司下半年最大看点。由于龙垦麦芽厂同哈啤、华润等客户所签订单为闭口合同，均价在2700元/吨左右，07年下半年成本上涨后价格变动并不及时，因此下半年毛利率下降明显。
分析师预计08年上半年龙垦麦芽厂的盈利依然不乐观，但08年下半年新订单签订时，公司麦芽销售均价会上升到3905元/吨，涨幅45%，绝大多数的成本增加都得以向下游转嫁。公司产品品质过硬、啤企对公司产品形成一定依赖、啤酒行业性提价使得盈利能力增强，是公司成本得以转嫁的基础和前提。 |
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| (来源：中国证券报) |
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