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银河证券：歌华有线 信息收入增长盈利能力下滑 |
| 2008-08-20 14:09 |
报告期内公司实现营业收入63，178万元，比去年同期增加了13，665万元，增长了27.60%，实现营业利润16，946万元，较上年同期增加924万元，增长5.77%。实现归属于母公司的净利润17，970万元，较上年同期增加了1，565万元，增长9.54%，每股EPS0.1695万元。
根据调整后的模型分析，我们预测公司08-10年每股EPS分别为0.33元、0.36元和0.45元，PE分别为33X、30X和24X，EV/EBITDA分别为16X、14X和9.5X，和国内国际有线网络运营商相比，估值仍然偏高。我们在公司一季报以后已经调低公司评级至“中性”，考虑到公司面临的一系列不明朗因素和估值问题，我们继续维持公司“中性”评级。
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| (来源：许耀文 银河证券) |
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