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美邦服饰：三季度预增公告简评 |
| 2008-10-15 09:42 |
公告简评。公司2007 年前三季度归属母公司的净利润为1.13 亿元，每股收益0.28 元(按40000 万股本计算)。根据公司的预增公告推算，公司2008 年度前三季度净利润将在2.81 亿至3.94 亿之间，每股收益在0.42 至0.59 元之间(按67000万股本摊薄)。公司前三季度净利润的大幅提高主要得益于其品牌附加值增加所带来的毛利率的提升以及公司有效的渠道拓展带来了销量的持续增长。
由于公司今年的销售基本已通过订货会锁定, 我们维持之前对公司全年营业总收入43%左右的增幅预期,并具此估计公司前三季度可能将有28.8 亿左右的销售收入。同时，根据公司中报11%的净利润率，我们估算公司2008 前三季度净利润应在3.2 亿左右,对应同比增长200%左右(这也接近公司预增公告的中值,我们认为这一估计值是较合理的)。
在接下来的四季度，由于秋冬季产品的毛利一般高于春夏季产品，我们预计公司净利润率将会进一步提高，2007 年公司四季度净利润率高达22%。因此在维持对公司全年销售收入增幅43%的基础上，我们预计公司的净利润将略高于我们之前的预期(我们预期公司全年净利润为5.98 亿元，对应每股收益0.89 元。 |
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| (来源：海通证券) |
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