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曹红辉：大小非解禁影响市场 救市还需综合措施 |
| 2008-08-19 15:09 |
与诸多专家预测奥运期间股市将会上扬相反，8月8日、8月11日我国股市大幅下跌。奥运期间，人们已不再期待股市暴涨，但这样的暴跌却出乎了无数投资者的意料。
对此，中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，最近股市之所以反应强烈，正是市场对前段时间有关部门“光说不练”的口头救市做法感到强烈失望和反感的结果。
经过10多年的实践，市场已经成熟多了，仅仅试图依靠发表言论和文章就想取得市场的良好反应已经是不可能的了。这种传统上行之有效的行政性手法现在已经完全不可能取得投资者的信任和支持。曹红辉说:“而前段时期的一些做法恰恰反映出我们的市场管理者还停留在过去那种老的思维方式和行为方式，落后于市场发展的现实。”
“造成这次股市暴跌的罪魁祸首就是由此引发的长时期的供求关系失衡。”曹红辉指出。而大小非以及新的解禁股上市带来的股票与资金供求关系失衡目前已成为“捣乱”股市的主力军。
曹红辉解释说:“表面上看，至少现在大小非的减持量并不很大，但实际上其对于市场的潜在影响却比量化了的数字要大得多。主要问题在于，市场对大小非问题的恐惧，并非完全在于他们已经实际减持了多大的规模，而在于预期他们将会进一步进行巨额减持。大小非的纷纷解禁，彻底改变了整个市场的供求关系。并且，随着今后更多大小非的解禁以及限售股的涌入，市场将变得更加不堪重负。”
这种预期不断被强化，也被小非迫不及待地抛售所印证。大小非的问题不解决，股市发展的根本性障碍就难以消除，市场就无法寻求到真正的有效底部，消极等来的将是信心的完全崩溃与发展的停滞，丧失金融市场体系建设与金融结构调整的大好时机。
曹红辉表示，大小非的问题不解决，股市发展的根本性障碍就难以消除，市场就无法寻求到真正的有效底部，消极等来的将是信心的完全崩溃与发展的停滞，丧失金融市场体系建设与金融结构调整的大好时机。
股市的长期投资价值固然从根本上取决于经济的持续稳定增长及企业业绩的增长，但股市的供求关系则是直接决定股票价格的关键因素。二者之间并不矛盾，问题是目前的主要矛盾是后者，而不是前者。
对于推出创业板、发行新基金来吸引资金等一些救市措施，曹红辉的评价是饮鸩止渴。股指期货、创业板的推出在关键问题没有解决前，投资者又怎么会对一个几乎所有人都要赔钱的市场却要像牛市时参与认购那样踊跃呢？
在国务院的经济形势分析会议上，曹红辉在谈到救市时说:“经济持续较快增长是维持股市长期投资价值的关键，但当前的主要矛盾是完善股票市场的各项制度。否则，幻想市场自身会自动恢复稳定只是自由市场经济教条思想的反映。”
“要想维护市场稳定，恢复投资者信心，就必须彻底消除侥幸心理，有针对性地采取综合性措施，尤其要采取市场化措施，即对大小非与解禁股的减持行为分类进行有效管理。同时，以负责任的态度积极推进融资融券及指数期货的创新活动，从制度上建立供求平衡的机制，促进市场供求关系的基本平衡。”曹红辉表示。(王超 吕晓鹏) |
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| (来源：中国产经新闻) |
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